Эксперты расходятся во мнениях о перспективах национальной валюты
С начала осени рубль неожиданно и вопреки прогнозам большинства аналитиков начал укрепляться по отношению к «недружественным» валютам — доллару и евро. За прошедшую неделю официальный курс доллара снизился почти на 3 рубля, а евро — на 4. Напомним, что в настоящее время биржевые торги по доллару и евро не проводятся, а официальный курс определяется Центробанком по собственной методике. Почему начала расти национальная валюта, и что ее ждет в сентябре — убедительного ответа на этот счет, с которым сошлись бы опрошенные «МК» эксперты, нет. Расхождение в оценках оказалось большим, чем когда-либо.
Осенью российская валюта постепенно восстанавливается после падения, начавшегося 6 августа на фоне событий в Курской области. По мнению аналитиков, именно этот геополитический фактор в основном повлиял на динамику рубля. Однако, продлившись менее месяца, ослабление не стало устойчивой тенденцией. Вопрос в том, станет ли таковым текущее укрепление национальной валюты или вскоре она вернется к привычному курсу ослабления? За ответом МК обратился к экспертам — финансистам и аналитикам.
«Укрепление российской валюты во многом обусловлено ожиданиями решения ЦБ по ключевой ставке, которое состоится 13 сентября на очередном заседании совета директоров. Исходя из текущей макроэкономической ситуации, ставка вполне может быть повышена с текущих 18% до 19% — в целях борьбы с инфляцией и охлаждения перегретой экономики. Что касается ставки на конец года, то я вижу ее на уровне 93 рубля за доллар. По той простой причине, что дефицитный бюджет нуждается в слабом рубле, а у нас большие расходы на валюту. В общем, есть проблемы с прогнозами, так как валютный рынок утратил прежний формат. Нужно сосредоточиться на юане или, на худой конец, на рынке ОФЗ, а еще лучше — вообще забыть о валюте, пока идут боевые действия».
«Предложение юаня на фондовом рынке формируется в первую очередь экспортерами нефти и газа. Основной спрос формируют импортеры и иностранные инвесторы. Импортеры испытывают трудности с платежами в Китай из-за массового отказа местных банков обслуживать платежи из России. Это способствует укреплению рубля, а этот фактор является определяющим в относительно спокойных геополитических условиях. Нерезиденты-инвесторы, в свою очередь, успевают выводить средства из РФ, создавая спрос на юань, что приводит к ослаблению рубля. Вот такие разнонаправленные процессы… Фактор удешевления нефти с конца августа также оказывает давление на российскую валюту, что приводит к снижению предложения юаня на нашем рынке».
«Сегодня бесполезно ориентироваться на доллар. Рубль демонстрирует высокую волатильность: была надежда, что юань не поднимется выше 12,26, но он просто подскочил до 12,78 на Московской бирже 4 сентября. Это сводит на нет все героические усилия ЦБ РФ по борьбе с инфляцией. В уставе регулятора прописана задача поддержания стабильности национальной валюты. Понятно, что сегодня есть определенные сложности и с курсообразованием, и с ликвидностью. Но мы не можем допустить столь серьезных колебаний курса, оставив курсообразование спекулянтам. Это стратегическое обстоятельство. Спекулянты никуда не делись: они есть и на Московской бирже, и на внебиржевом рынке, они продолжают работать по своим алгоритмам, играть в свою игру».
«Укрепление рубля по отношению к евро и доллару объясняется внешними и внутренними причинами. К внешним можно отнести ослабление мировых фондовых индексов. Вчера индекс S&P500 упал на 2,12%, сегодня утром — на 0,35%. Падение коснулось и азиатских рынков — в частности, Nikkei 225 потерял более 4%. Часть снижения обусловлена снижением цен на нефть: марка Brent уже опустилась до $73,3, соответственно, ниже торгуется и российская Urals. Это результат сокращения спроса на энергоносители со стороны крупнейшего в мире потребителя ресурсов — Китая. Ослабление коснулось всех валют. Среди внутренних причин можно выделить последствия окончания налогового периода. Это краткосрочный фактор. В сентябре, как мы предполагаем, цена доллара по внебиржевым сделкам составит остановимся на 90 рублях — условная «золотая середина».