Это его международная изоляция
«Эффект Трампа» практически не отразился на курсе рубля, который на внебиржевых торгах держался вблизи официально установленной Центробанком 6 ноября отметки 98,05 за доллар. Российская валюта лишь немного укрепилась по отношению к юаню на Московской бирже. Отечественный фондовый рынок отреагировал на главное геополитическое событие года гораздо бурнее, открывшись уверенным ростом «голубых фишек». По мнению экспертов, поскольку рубль изолирован от внешнего воздействия из-за санкций, его курс теперь определяется принципиально иными факторами.
В среду индекс Московской биржи (IMOEX) вырос более чем на 3% и превысил 2700 пунктов на новостях о результатах выборов в США. Аналитики проводят параллели с ноябрем 2016 года, когда после победы Дональда Трампа индекс за два месяца вырос на 13%. Сложно напрямую сравнивать эти вещи: тогда не было ни SVO, ни международных барьеров для движения капитала. На российских торговых площадках присутствовали иностранные игроки, активно велась торговля долларами и евро, которые не считались токсичными валютами.
Но есть и нечто общее — фондовый рынок во многом определяется настроениями частных инвесторов, которые изначально воспринимали Трампа как более выгодный вариант для России. Республиканец ничего конкретного не обещал, ни слова не сказал о возможности пересмотра санкционной политики Вашингтона в отношении Москвы. Однако в своих предвыборных речах он утверждал, что способен максимально быстро положить конец военным действиям на Украине. Очевидно, что реализация этого сценария как минимум не ухудшит ситуацию в российской экономике.
В глобальном плане победа Трампа привела к укреплению доллара, который резко вырос по отношению ко всем своим основным конкурентам. Это сопровождалось скачком доходности казначейских облигаций: инвесторы ожидали, что политика нового главы Белого дома поможет сохранить высокие процентные ставки в США и увеличит их (инвесторов) прибыль. В то же время, если обещания Трампа снизить налоги и ввести высокие импортные пошлины сбудутся, это, по мнению экспертов, может усилить инфляционное давление в США. Что касается российской экономики, то говорить о каком-то немедленном, а тем более серьезном, влиянии на нее американских выборов не приходится.
«До 2022 года тот же рубль неизменно реагировал на геополитические события такого масштаба, поскольку на нашем рынке присутствовали нерезиденты, в первую очередь представляющие американские инвестиционные фонды», — напоминает финансовый аналитик Сергей Дроздов. «Сейчас нет иностранных игроков, поэтому рубль ведет себя так, как хочет. В среду 6 ноября он лишь немного укрепился по отношению к юаню, видимо, в результате непродолжительной эйфории. Все это напоминает ноябрь 2016 года, только «по минимуму». Тогда, после победы Трампа, российский фондовый рынок рос интенсивнее, причем несколько недель. В общем, нужно ждать как минимум до 20 января 2025 года, когда состоится инаугурация. Реакция рынков всегда является опережающим индикатором, они живут надеждами на позитивные перемены, и сегодня эти надежды связаны с обещанием Трампа быстро завершить российско-украинский конфликт. Но как это произойдет, при каких условиях?»
При этом впереди декабрьское заседание ЦБ по ключевой ставке, которую регулятор почти наверняка поднимет выше нынешних 21%. Избрание Трампа президентом не заставит уйти высокую инфляцию в России. Она может начать снижаться ускоренными темпами только в случае заключения мирных соглашений и ослабления бюджетного импульса. Что касается рубля, то нельзя забывать о вредной привычке Минфина: любая проблема решается ослаблением национальной валюты, политикой затыкания дыр увеличенной денежной массой. Когда государство ввело бюджетное правило в 2017 году, оно тем самым обозначило жесткие рамки для рубля, отрезав ему путь к укреплению. Плюс, отмечает Дроздов, против рубля сегодня работают фундаментальные факторы: сложности с логистикой и расчетами по импорту, дисбаланс во внешней торговле (перекос в пользу импорта).
«Все всплески фондового рынка, которые сопровождают выборы в одной из крупнейших экономик мира, неизбежны и носят исключительно эмоциональный характер», — считает Александр Шнейдерман, руководитель отдела поддержки клиентов и продаж компании «Альфа-Форекс». «Между тем Трамп, как бизнесмен, известен своей нацеленностью на решение внутренних проблем, а не внешних. В 2016 году Россия воодушевилась его победой на бирже и в СМИ, но ожидаемого потепления между Вашингтоном и Москвой так и не произошло. Поэтому рассчитывать на какие-то радикальные перемены не стоит. Рынок скоро успокоится.»
Российская валюта изолирована от внешнего влияния из-за санкций, напоминает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. Динамика курса в основном зависит от спроса и предложения, которое обеспечивают импортеры и экспортеры. Гораздо менее значимыми являются такие факторы, как цены на нефть и положение доллара в мире. Если «американский» курс закрепится выше отметки 98, то дальнейшее движение к сотне вполне возможно.