Zen
МОСКВА, 3 декабря. Адресная поддержка приоритетных инвестиционных проектов становится особенно важной в условиях высокой ключевой ставка, что увеличивает риски пересмотра или ускоренного исчерпания лимитов программ льготного кредитования и субсидирования, говорится в отчете Инфраструктурного холдинга ВТБ «Инструменты запуска инфраструктурных и промышленных проектов в условиях высоких ставок».
«Наибольшие шансы на реализацию имеют промышленные и инфраструктурные инициативы, соответствующие приоритетам государства: проекты технологического суверенитета, структурной адаптации экономики, импортозамещения, модернизации ЖКХ, создания туристической инфраструктуры и обновления общественного транспорта», — подчеркивается в отчете банка. 
В то же время, по мнению аналитиков ВТБ, проекты в других секторах также могут получить финансовую поддержку, если они одновременно обладают коммерческой привлекательностью, экономической эффективностью и социальной значимостью.
«В условиях повышения ключевой ставки возрастает роль фондов и институтов развития. Эффективное использование проверенных инструментов, таких как Фабрика проектного финансирования, позволит запускать инфраструктурные и промышленные проекты даже в условиях дорогого финансирования. Это, в свою очередь, способствует достижению целей национальных проектов», — отмечает член правления ВТБ Виталий Сергейчук.
Инфраструктурные облигации ДОМ.РФ остаются значимым инструментом финансирования модернизации транспорта, ЖКХ и социальных объектов. Объем привлеченных через них средств может вырасти до 200 млрд рублей в течение года, говорится в отчете.
Кроме того, важным источником поддержки госкомпаний, фондов, институтов развития и крупных промышленных проектов продолжает оставаться Фонд национального благосостояния.
Для компаний, выпускающих облигации со сроком размещения более пяти лет, наиболее выгодным решением остается формат «клубного финансирования» или использование субсидий для снижения ставок. Обсуждается также привязка уровня ставок к альтернативным параметрам — например, доходности ОФЗ, динамике фондовых индексов или стоимости квадратного метра недвижимости, хотя такие инструменты пока встречаются редко, отмечают аналитики ВТБ.
Механизмы соглашений о защите и поощрении капитальных вложений (СПИК), а также территории с преференциальными режимами помогают инвесторам снизить финансовую нагрузку за счет компенсации расходов на инфраструктуру, налоговых и административных льгот, доступа к существующим инженерным сетям. Наибольшая активность наблюдается в рамках промышленно-производственных и технико-внедренческих ОЭЗ, в добывающей промышленности и сельскохозяйственных проектах, на которые приходится около половины всех заключенных соглашений, резюмировал ВТБ.