ВВП России в первом квартале 2026 года сократился на 0,3 процента
Российская экономика в начале 2026 года столкнулась с заметным замедлением темпов роста. После двух лет активного увеличения ВВП, власти заговорили об «охлаждении» экономики, а прогнозы по ВВП стали более сдержанными. Но теперь появился повод для оптимизма. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что ситуация остается контролируемой и экономика «вырастет, все в плановых значениях».
Ранее глава Минфина уже называл происходящее «плановым охлаждением экономики» и отмечал, что такая политика необходима для борьбы с инфляцией и снижения перегрева экономики.
При этом статистика показывает, что темпы роста действительно начали снижаться в 2026 году. По оценке Минэкономразвития, в первом квартале 2026 года ВВП России сократился примерно на 0,3% в годовом выражении. По отдельным оценкам аналитиков и представителей ЦБ, спад мог быть глубже – около 0,5%.
Первые месяцы года оказались особенно слабыми: в феврале спад составил около 1–1,5%; в марте был зафиксирован рост около 1,8%, который частично компенсировал зимнее снижение.
Экономисты связывают происходящее, прежде всего, с жесткой денежно-кредитной политикой Центробанка. Высокая ключевая ставка ограничивает кредитование, снижает инвестиционную активность и потребительский спрос. Дополнительное давление продолжают оказывать санкции, ограничения на импорт технологий и рост издержек бизнеса.
При этом часть отраслей сохраняет положительную динамику. По данным Росстата, рост продолжается в строительстве, обрабатывающей промышленности и розничной торговле. Более слабые показатели демонстрируют добывающий сектор и энергетика.
На этом фоне власти уже пересматривают прогнозы по росту экономики. Если ранее ожидалось, что ВВП России в 2026 году вырастет примерно на 1,3%, то теперь оценки заметно скромнее. По прогнозу Центробанка, рост может составить 0,5–1,5%.
Международный валютный фонд оценивает перспективы российской экономики примерно в 1,1% роста по итогам года.
Для сравнения: в 2024 году российский ВВП вырос почти на 4,9%. Во многом такой результат был связан с масштабными бюджетными расходами и высоким внутренним спросом.
Сейчас экономика постепенно переходит к более медленным темпам роста. По оценкам аналитиков, возвращение к устойчивому росту на уровне около 2% возможно не раньше 2027–2028 годов.
При этом многое будет зависеть от нескольких факторов: политики Центробанка; цен на нефть; ситуации с экспортом; объемов бюджетной поддержки экономики.
Пока власти не говорят о риске рецессии и рассчитывают сохранить положительную динамику по итогам года. Однако большинство прогнозов уже не предполагают быстрого роста экономики в ближайшей перспективе. Об этом «МК» рассказали эксперты – экономисты и финансовые аналитики.
«Для роста экономики необходимы два ключевых фактора: более низкая ключевая процентная ставка – хотя бы на уровне 10% или ниже – и инвестиции. Причем экономика может расти и за счёт внутренних инвестиций, однако мировой опыт показывает, что значительную роль играют внешние вложения. В качестве примера можно привести Китай, в который в своё время активно инвестировали США, страны Европы, Великобритания и другие государства.
Между тем, сейчас внешние инвестиции в российскую экономику практически отсутствуют, а внутренние инвесторы не проявляют высокой активности. Дополнительным сдерживающим фактором является высокая ключевая ставка ЦБ, составляющая ныне 14,5%.
Изменить ситуацию в лучшую сторону могла бы нормализация геополитической обстановки, что со временем позволило бы вернуть часть иностранных инвестиций».
«До тех пор пока ключевая ставка ЦБ остаётся на высоком уровне, экономика будет демонстрировать крайне низкие темпы роста.
Инфляция в нынешних условиях носит преимущественно немонетарный характер, поэтому бороться с ней следует не только финансовыми методами, но и через эффективное антимонопольное регулирование. Если действующего законодательства для этого недостаточно, его необходимо доработать или создать новые механизмы.
Многие продавцы повышают цены произвольно, «из головы», и не по необходимости, а исключительно ради увеличения прибыли. Считаю. что подобные действия также должны находиться под контролем государства.
В целом высокая ключевая ставка, снижение инвестиционной активности и внешние ограничения продолжают оказывать давление на экономику, несмотря на сохранение роста в отдельных отраслях. Дальнейшая динамика ВВП будет зависеть от решений Центробанка, уровня бюджетной поддержки и общей геополитической ситуации».
«Правительство пересмотрело прогноз роста ВВП на 2026–2027 годы с 1,3% и 2,8% до 0,4% и 1,4% соответственно. Об этом рассказал вице-премьер Александр Новак, который также отметил, что ВВП за первый квартал снизился на 0,3% в годовом выражении. Напомним, что негативная динамика ВВП фиксируется впервые с первого квартала 2023-го, когда он сократился на 1,8%.
По новому прогнозу правительства, к росту экономика вернется во втором полугодии. Мы считаем, что в текущем году среди вызовов для нее останутся дефицит кадров, высокие ставки по кредитам и инфляция, усиление налогообложения бизнеса. Полагаем, что инвестиции в основной капитал, которые являются одним из главных драйверов роста для ВВП, по итогам года снизятся на 1–1,5%. Средний курс доллара достигнет трехлетнего минимума в диапазоне 80–83 руб. На фоне этих тенденций замедленное снижение ключевой ставки и укрепление рубля лишь усиливают основания для осторожных оценок. Наш прогноз роста ВВП снизили с 1–1,5% до 0,2–0,8%».