Рубль ослабнет, расходы бюджета сократятся
Нефть дешевеет: котировки акций опустились ниже $70 за баррель, то есть до минимума с декабря 2021 года. Природа этого явления неочевидна, ясно лишь, что на цены давит совокупность многих факторов — как объективных, так и спекулятивных, имеющих психологическое и политическое происхождение. По прогнозам нефтетрейдеров, стоимость Brent вскоре упадет до $60, в первую очередь из-за ослабления мирового спроса. Никаких выгод для России и ее бюджета эта перспектива не сулит.
Во вторник, 10 сентября, стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE упала на 2,95% до $69,72 за баррель. На прошлой неделе котировки потеряли около 10%. Как пишет Reuters, рынок отреагировал на опубликованную ранее макростатистику по обрабатывающей промышленности. Согласно этим данным, две ведущие экономики мира продолжают замедляться: индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в США составил 47,2 пункта, а в Китае — 49,1 пункта. Значение PMI ниже 50 — всегда повод задуматься.
Текущая динамика цен привела к тому, что страны-члены ОПЕК+, включая Россию, приняли решение продлить дополнительное добровольное сокращение добычи на 2,2 млн баррелей в сутки до конца ноября 2024 года. Хотя они уже планировали смягчить ограничения на добычу в октябре. При этом альянс в своем ежемесячном обзоре снизил прогноз роста мирового спроса на нефть в 2024 и 2025 годах — с 2,11 млн до 2,03 баррелей в сутки и с 1,78 до 1,74 баррелей в сутки соответственно. Аналитики сырьевой компании Trafigura увидели в действиях группы ОПЕК+ некоторую растерянность и отсутствие стратегии сокращения добычи на фоне происходящего с ценами. По их оценкам, приближается день, когда марка нефти подешевеет до $60 за баррель.
Аналитики Bank of America Global Research рисуют похожую картину, полагая, что в 2025 году на рынке может образоваться профицит в 730 тыс. баррелей в сутки. Сегодня мир добывает больше нефти, чем потребляет, и в ближайшие годы баланс только ухудшится, отметил глава энергетической компании Gunvor Торнбьорн Торнквист.
«Ситуация в первую очередь обусловлена снижением спроса со стороны Китая, — поясняет Александр Шнейдерман, руководитель отдела клиентской поддержки и продаж компании «Альфа-Форекс». — В свою очередь, это было спровоцировано кризисом на рынке недвижимости, последствия которого перевесили антикризисные меры Пекина, направленные на стимулирование производства. Падению цен также способствуют сообщения из США, где объемы запасов нефти в очередной раз пересмотрены в сторону увеличения».
Что касается последствий, которые уже произошли для России, то цена на нефть марки Urals снизилась, но совсем не пропорционально той нисходящей динамике, которую демонстрирует Brent. Сейчас разрыв между котировками не превышает $4 за баррель, что вполне приемлемо. В целом, отмечает Шнейдерман, удешевление нефти ослабляет национальные валюты стран-экспортеров. Что хорошо видно по текущему курсу рубля.
«Для достижения Россией бюджетных целей, установленных на 2024 год (исходя из цены нефти марки Urals в $71,3 за баррель и курса 90 рублей за доллар), целевая цена на нефть в рублях должна быть на уровне 6400 рублей за баррель», — считает главный аналитик Neomarkets Олег Калманович. — Сейчас, в связи с падением цены на нефть марки Urals примерно до 59 долларов и достижением курса российской валюты отметки около 91 за доллар, целевая цена «черного золота» в рублях снизилась до 5400 за баррель. Соответственно, бюджету необходимо ослабление рубля до 108-109 за доллар при текущих ценах на сырье.»
По мнению финансового аналитика BitRiver Владислава Антонова, ситуация на рынке нефти остается нестабильной и ее дальнейшее развитие будет зависеть от ряда факторов. К ним относятся события в геополитике и мировой экономике, а также конкретные действия крупнейших производителей. Происходящее чревато финансовыми трудностями для нефтяных компаний и, соответственно, сокращением инвестиций в отрасль. К концу сентября цены могут упасть до $66,5 за баррель, а при реализации пессимистического сценария — до $60. Группа ОПЕК+ оказалась в сложном положении: текущие сокращения добычи слабо влияют на цены, а отсутствие единой стратегии затрудняет принятие эффективных решений. Для России все это означает снижение доходов от экспорта нефти и, мягко говоря, не укрепляет рубль. Не исключено, Антонов заключает, что правительству придется пересмотреть бюджетные планы и сократить расходы.