Аналитик Разуваев назвал семь главных экономических рисков 2025 года
В предновогодний период в России принято не только запасаться подарками и готовиться к корпоративам, но и строить прогнозы на будущее. Любопытно, что с каждым годом все меньше становится оптимистично настроенных аналитиков, которые ожидают, что завтра будет лучше, чем вчера. Если раньше датский Saxo Bank, известный своими шокирующими прогнозами, подвергался насмешкам, то теперь в финансовых кругах принято обсуждать, какой из предложенных им сценариев наиболее вероятен. Но в этом году строить прогнозы на будущее сложнее из-за обилия событий в декабре — кризис в Сирии, смена власти в США, повороты в сценарии конфликта на Украине: ясности по этим и многим другим мировым политическим и экономическим темам по-прежнему нет. Что готовит нам наступающий год Змеи, рассказал «МК» член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.
Фото: ru.freepik.com
— Это уже произошло, и это нельзя считать неприятным сюрпризом для 2025 года. Говоря о негативном влиянии этого события на будущее России, часто указывают на риск строительства газопровода из Катара в Европу, который составит конкуренцию проектам наших крупнейших газодобывающих компаний. Однако я не думаю, что это серьезный риск. Поставлять СПГ на большие расстояния выгоднее, чем прокладывать трубу через несколько стран и целый регион с очень сложной геополитической обстановкой. СПГ в таких условиях не только выгоднее, но и более гибок с точки зрения рынка сбыта: его можно направить в Китай, ЕС или другим покупателям, если те откажутся.
— Пришедший к власти в США Дональд Трамп может ввести пошлины на товары из Китая. Это замедлит китайскую экономику, что тут же ударит по ценам на нефть. Это обвалит российский фондовый рынок, ведь 60% индекса Московской биржи — экспортеры. Это также плохо скажется на бюджете и рубле. Конечно, до $10 за баррель цены на нефть не рухнут, но до $45-50 — запросто, и это будет очень болезненно для России.
— На второе место я бы поставил вероятность повторения пандемии, подобной той, что была с COVID-19. Это также может обвалить цены на нефть. При этом Россия будет особенно уязвима из-за заморозки половины своих международных резервов за рубежом в результате санкций. Доходы нашего бюджета упадут, а расходы на здравоохранение возрастут.
— Остается риск сценария, при котором Запад переведет на Украину $300 млрд замороженных российских международных резервов. А наша страна в ответ национализирует свою долю западных фондов в голубых фишках. России придется забыть о нормализации инвестиционных и торговых связей с Западом на десятилетия. Это будет примерно как после отказа большевиков платить царские долги.
— Почему? Есть. Четвертый риск касается внутренней политики. Если Банк России повысит ключевую ставку до 25% и более, это станет для нашей страны очередным «черным лебедем». В этом случае Россию ждет рецессия, которая также отразится на доходах бюджета. Вообще, рецессия — это всегда плохо. Это и спад промышленного производства, и закрытие предприятий, и увольнения — много негативных моментов.
— Это касается геополитики. Если конфликт на Украине не прекратится и в него втянутся страны НАТО, это приведет к резкому росту расходов на оборону и гиперинфляции в России. Не дай Бог повторить опыт Турции. Мы доверяем действиям Минфина и ЦБ РФ, но в случае резкого роста расходов на оборону неизвестно, смогут ли эти ведомства удержать ситуацию под контролем.
— Да, на шестое место в списке негативных сценариев я ставлю новые санкции ЕС против российского «теневого» флота, что приведет к частичной остановке экспорта нефти. Цена вопроса — 90 млрд долларов. Если ЕС это сделает, то это нанесет сильный удар по торговому балансу и бюджету, а затем последуют девальвация, гиперинфляция и сопутствующие им несчастья.
— Да, седьмой «лебедь» — это президентские выборы в Республике Беларусь, которые назначены на 26 января. Мы видим, что Запад постоянно пытается организовать «цветные революции» вокруг России. Если этот сценарий удастся в Беларуси, это может сорвать сделку по Украине. Понятно, что жители Беларуси, которые поддерживают Запад, скорее всего, будут «оттеснены», но вряд ли мы сможем обойтись без нашей помощи. А если реализуется худший сценарий, то сделки по Украине не будет и, соответственно, начнется новый виток военного противостояния.
Но я думаю, что верить в Россию стоит. Советую всем покупать российские акции. Думаю, что украинский конфликт закончится. Расходы на оборону, инфляция, ключевая ставка — все это вернется к норме, а цены на акции пойдут вверх. Так что, в общем-то, истории про «черных лебедей» можно смело игнорировать. С моей точки зрения: сделал — не бойся, боишься — не делай, сделал — не жалей. Рекомендую придерживаться этого принципа и в 2025 году.